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GameStop e investimentos de longo prazo

Dada a magnitude dos mercados financeiros globais, o enorme aumento e queda nos preços de ações como o GameStop até agora têm sido limitados em escopo e há poucos sinais de uma ruptura mais ampla.

O que poderia prejudicar o mercado de ações? Muitas coisas, é claro, incluindo a possibilidade de conexões sistêmicas e opacas entre fundos de hedge que perderam dinheiro no curto prazo e instituições financeiras globais sensíveis. a colapso de um fundo de hedge com prejuízo, Long Term Capital Management em Greenwich, Connecticut, desencadeou tremores inesperados nos mercados globais em 1998. Mas é exatamente o tipo de coisa que os reguladores estão procurando agora.

Tem havido uma enxurrada de ofertas públicas iniciais, particularmente de entidades conhecidas como SPAC, abreviação de Special Purpose Acquisition Companies; meu colega Michael J. de la Merced tem descrito como “empresas de fachada que são negociadas publicamente e criadas exclusivamente para se fundir com uma empresa privada.” Muitas dessas empresas operaram sem lucros ou receitas, outro indício de que uma avalanche de dinheiro fácil gerou fontes especulativas no mercado de ações, o que pode levar a sérios problemas.

Enquanto isso, a longa recuperação geral continua. Tudo começou em março, quando o Federal Reserve e outros bancos centrais lançaram uma operação de resgate, aumentando enormemente a oferta global de dinheiro e prometendo fazer o que for necessário para manter a estabilidade financeira em face da recessão econômica impulsionada pela pandemia. O estímulo fiscal (grandes programas de gastos públicos) compensou parte da renda de milhões de desempregados e milhares de empresas falidas. Nos Estados Unidos, se o governo Biden conseguir o que quer, mais ajuda governamental estará a caminho.

Graças em grande parte à injeção de dinheiro, os preços dos ativos geralmente aumentaram e as taxas de juros permanecem extraordinariamente baixas. Grandes ações tecnológicas como maçã, Microsoft Y Facebook, que todos relataram ganhos nos últimos dias, alimentaram a recuperação, ajudando a tornar as ações mais caras por medidas históricas. Mas se os lucros corporativos aumentarem conforme o esperado (Bernstein prevê um aumento ano a ano que poderia ser de 40% ou mais, dada a devastação causada pela pandemia em 2020), o mercado de ações pode parecer menos extenso.

As baixas taxas de juros tornam as ações mais atraentes em comparação com alternativas como títulos, dizem muitos estrategistas, mas isso pode mudar. Katie Nixon, diretora de investimentos da Northern Trust Wealth Management em Chicago, disse esperar que o mercado altista permaneça vivo, mas que se o rendimento dos títulos do Tesouro de 10 anos de referência, agora ligeiramente acima de 1 por cento, atingiria 1, 5 por cento ou até 1,75 por cento, pode haver uma reação severa do mercado de ações, tanto quanto foi em 2013 e novamente em 2016.

Esse aumento é improvável, mas possível, porque as estatísticas do governo provavelmente mostrarão um aparente aumento da inflação nos próximos meses, principalmente porque a severa recessão econômica de 2020 manteve os preços baixos.

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