“Isso é loucura”: Startups encerram o ano em um frenesi de negócios

SAN FRANCISCO – Hopin, start-up de eventos virtuais em Londres, tinha sete funcionários e estava avaliada em US $ 38 milhões no início do ano. Johnny Boufarhat, o CEO da empresa, não planejava arrecadar mais dinheiro.

Mas, conforme a pandemia se espalhou e mais pessoas realizaram eventos virtuais, os negócios de Hopin decolaram. Ofertas não solicitadas de investidores começaram a chover. “É como um tambor”, disse Boufarhat. “Essa se tornou a nova maneira de os investidores seduzirem os fundadores.”

Em junho, Hopin levantou US $ 40 milhões de empresas de capital de risco como Accel e IVP. No mês passado, sem nem mesmo construir uma apresentação formal, a empresa ganhou US $ 125 milhões a mais, avaliando-a em US $ 2,1 bilhões, um aumento de 77 vezes em relação ao ano anterior.

Mesmo assim, disse Boufarhat, “os investidores estão se aproximando quase que diariamente”.

No início da pandemia, avisos de maldição de start-up abundou. Essa em grande parte desbotado após o efeito do impacto inicial do coronavírus. Agora, à medida que a nova realidade do trabalho, escola, compras e socialização remotos sobrecarrega a adoção de produtos e serviços de tecnologia, o sentimento mudou ainda mais, para um frenesi de negócios.

Startups como Discord e Robinhood estão levantando mais dinheiro com avaliações altíssimas e, em seguida, inundadas com novas ofertas de financiamento. Os capitalistas de risco lutam para fechar negócios. E como o Serviço de entrega DoorDash Y Início de aluguel de casa Airbnb Preparando-se para abrir o capital nesta semana, a bonança do IPO deve enriquecer e alimentar ainda mais o boom de startups do Vale do Silício.

“Quase todas as empresas de moda estão sendo perseguidas como loucas”, disse Matt Murphy, investidor da firma de capital de risco Menlo Ventures. “Mais do que nunca, existe essa fuga de estar no ativo a qualquer preço.”

O boom não se deve apenas ao aumento da demanda por produtos e serviços digitais. As baixas taxas de juros estão levando os investidores a buscar retornos em ativos cada vez mais arriscados. As empresas de risco aumentaram níveis recordes de capital. Um mercado de ações em alta permitiu mais I.P.O.s. Grandes empresas de tecnologia são fazendo aquisições ousadas. Até mesmo Bitcoin tem atingiu um novo pico.

Isso ajudou start-ups acumulam US $ 36,5 bilhões em financiamento no terceiro trimestre, um aumento de 30% em relação ao ano anterior, de acordo com a CB Insights, que acompanha o financiamento privado. As startups arrecadaram 223 “mega rodadas” de US $ 100 milhões ou mais até agora neste ano, a caminho de ultrapassar o total do ano passado, de acordo com o Pitchbook.

As avaliações médias para startups mais maduras também dispararam para US $ 584 milhões, de acordo com o Pitchbook. E 81 IPOs levantaram US $ 28,5 bilhões no terceiro trimestre, o período mais movimentado para listagens desde 2000, de acordo com a Renaissance Capital.

“Não vejo nada assim há mais de 20 anos”, disse Eric Paley, investidor da empresa de risco Founder Collective. “A festa está tão barulhenta e as bebidas fluem tão livremente quanto o boom das pontocom, embora todos nós bebamos em casa e sozinhos.”

Enquanto algumas startups encolheram com a pandemia, muitas mais se viram do lado certo da divisão “festa ou fome” da economia. Com o coronavírus comprimindo anos de adoção de tecnologia em poucos meses, empresas de software menos conhecidas focadas em áreas como computação em nuvem, tecnologia financeira e ferramentas de colaboração prosperaram. Wall Street recentemente ofereceu calorosas boas-vindas a listagens públicas de startups de software de rápido crescimento como Snowflake, Asana, JFrog, Sumo Logic e Unity.

O mundo subestimou o quão grande a já enorme indústria de tecnologia poderia se tornar, disse Roseanne Wincek, uma investidora da Renegade Partners. “Mais e mais pessoas estão percebendo isso”, disse ele.

Na quarta-feira, a DoorDash planeja listar suas ações e abrir o capital com uma avaliação de até US $ 35,3 bilhões, mais que o dobro de sua última avaliação privada. A companhia aumentou sua faixa de preço proposta de $ 90 a $ 95 por ação na sexta-feira, em comparação com $ 75 a $ 85. A lista pode ajudar a resgatar o SoftBank, o megafundo fanfarrão que foi humilhado ano passado para uma série de maus investimentos em startups como WeWork real estate.

Airbnb, o que era aleijado devido ao fechamento de viagens na primavera, então planeja ir a público no dia seguinte. A empresa planeja aumentar a faixa de preço proposta em sua listagem, disse uma pessoa com conhecimento da situação, elevando sua avaliação para US $ 42 bilhões, ou 32% acima de onde estava antes da pandemia.

As startups privadas normalmente levantam fundos a cada 12 a 18 meses, mas com os investidores correndo furiosamente para lhes dar dinheiro, esse prazo foi reduzido para três a seis meses, disseram empresários e investidores. Algumas startups estão até fechando rodadas consecutivas de financiamento com avaliações mais altas.

Depois que a Discord, uma plataforma de mídia social, levantou dinheiro em junho no valor de US $ 3,5 bilhões, os investidores imediatamente ligaram para dar mais fundos à empresa, disse uma pessoa com conhecimento da empresa. Agora a Discord está em negociações para aumentar mais e dobrar sua avaliação para US $ 7 bilhões, disseram duas pessoas com conhecimento das negociações, que não foram autorizadas a falar publicamente. Discord não quis comentar. TechCrunch Primeiro informou sobre seu novo financiamento.

A Instacart, uma empresa de entrega de alimentos, também levantou duas rodadas de financiamento altamente bem-sucedidas neste ano, mais do que dobrando sua avaliação em US $ 17,7 bilhões. Robin Hood, o aplicativo de negociação de ações arrecadou US $ 1,25 bilhão em quatro rodadas de financiamento diferentes neste ano, avaliando seu valor em US $ 11,7 bilhões.

Em uma pandemia, os investidores acharam difícil impressionar os empresários com jantares sofisticados ou festas cheias de celebridades. Mas eles ganharam uma vantagem por se moverem mais rápido.

Rahul Vohra, um empresário que também apóia startups, frequentemente ouve o argumento de venda de uma empresa, faz recados, assina um acordo e transfere o dinheiro – tudo no mesmo dia, disse ele.

“Não adianta ficar sentado no negócio”, disse Vohra. Esperar uma semana significa que o negócio pode ficar mais caro ou lotado de outros investidores, custando-lhe a oportunidade de investir, disse ele.

No final do verão, a Addition, um fundo mútuo, abordou a Snyk, uma startup de software de segurança, pedindo mais dinheiro. Dentro de 48 horas da reunião, Snyk assinou um acordo de financiamento. O financiamento, levantado apenas oito meses após a última rodada de Snyk, avaliou a empresa em US $ 2,6 bilhões, ou 80 vezes sua receita anual recorrente de cerca de US $ 30 milhões.

“Eles usaram a velocidade a seu favor”, disse Peter McKay, CEO da Snyk. “Os investidores que estão esperando alguém levantar uma rodada, é quase tarde demais.”

Henrique Dubugras, CEO da Brex, uma start-up que fornece cartões de crédito para outras start-ups, disse que também recebeu mais ligações não solicitadas de investidores. No início da pandemia, a Brex demitiu 62 funcionários e fechou um restaurante que operava em South Park, em São Francisco. Mas em junho, o negócio começou a se recuperar, disse ele. Logo seguiram ligações de capitalistas de risco.

“Honestamente, nunca o vi tão agressivo como agora”, disse Dubugras. Ele disse que a Brex não estava planejando levantar mais fundos.

A espuma criou uma sensação de desconforto entre alguns investidores. Paley disse que algumas das empresas no portfólio do Founder Collective apresentaram rodadas de financiamento “impressionantes” que pareciam arriscadas.

“Quando as pessoas nos dão os parabéns, temos vergonha de saber se essas avaliações sangrentas são boas para nós ou para os fundadores”, disse ele.

Mas não faz muito sentido dizer que o céu está caindo outros investidores disseram. Quem ouviria? Por mais de uma década, investidores proeminentes tentaram alertar contra os gastos, avaliações e bolhas de startups. Nesse tempo, a indústria de tecnologia só ficou maior, mais rica e mais poderosa.

Alguns investidores apontaram para a Sequoia Capital, uma das empresas de capital de risco mais conhecidas do Vale do Silício, que enviou um memorando dramático “Cisne Negro” em março dizendo às empresas que se preparassem para um ano difícil. Seis meses depois, Roelof Botha, um sócio da Sequoia, disse em uma conferência virtual TechCrunch que ele Eu não tinha previsto o quanto esta era beneficiaria as empresas de tecnologia. A Sequoia não quis comentar.

Naquela mesma semana, três startups apoiadas pela Sequoia entraram lucrativas I.P.O.s. É muito provável que a empresa veja novos ganhos inesperados esta semana com seus investimentos em DoorDash e Airbnb. Sequoia também tem compartilhar no zoom, a empresa de videoconferência que passou de uma avaliação de US $ 1 bilhão para US $ 116 bilhões em menos de dois anos.

Frank Rotman, um capitalista de risco da QED Investors, tuitou em agosto que o padrão de startups levantando rodadas consecutivas de financiamento era “a tendência mais perturbadora que estou vendo”. Ele escreveu que “uma empresa pode facilmente descarrilar com muito dinheiro barato e fácil em sua conta bancária”. Vários grandes capitalistas de risco escreveram para dizer que concordavam, disse ele.

Na semana passada, quando a QED concluiu um novo investimento, outra empresa de risco pediu para investir dinheiro na mesma empresa com um aumento de avaliação de duas a três vezes. A empresa queria um acordo assinado no dia em que a empresa de Rotman transferisse seu dinheiro, que era o primeiro momento em que seria possível chegar a outro acordo.

“Isso é loucura”, disse Rotman.