Opinião As muitas falhas do Bitcoin

Bitcoin, a criptomoeda original, está em uma jornada selvagem desde seu criação em 2009. No início deste ano, o preço de um Bitcoin aumentou para mais de $ 60.000, um aumento de oito vezes em 12 meses. Em seguida, caiu para a metade desse valor em apenas algumas semanas. Valores de outras criptomoedas, como Dogecoin aumentaram e caíram ainda mais acentuadamente, muitas vezes com base apenas em Elon Musk Tweets. Mesmo após a recente queda nos preços, o total valor de mercado de todas as criptomoedas agora ultrapassa US $ 1,5 trilhão, uma quantidade impressionante de objetos virtuais que nada mais são do que código de computador.

As criptomoedas são a onda do futuro e você deve usá-las e investi-las? E fazer grandes mudanças em seus preços, quase $1 trilhão foi apagado de seu valor total em maio – pressagia problemas para o sistema financeiro?

Bitcoin era criada (por uma pessoa ou grupo que permanece não identificado até hoje) como uma maneira de transacionar sem a intervenção de um terceiro de confiança, como um banco central ou instituição financeira. Sua aparição em meio à crise financeira global, que abalou a confiança dos bancos e até mesmo dos governos, foi na hora certa. O Bitcoin permitia transações usando apenas identidades digitais, dando aos usuários um certo grau de anonimato. Isso fez do Bitcoin a moeda de escolha para atividades ilícitas, incluindo recentes ataques de ransomware. Isso alimentou a teia negra na sombra de comércio online ilegal como o PayPal ajudou a ascensão do eBay, facilitando os pagamentos.

À medida que ganhou popularidade, o Bitcoin tornou-se complicado, demorado e caro de usar. Precisa-se Cerca de 10 minutos para validar a maioria das transações usando criptomoeda e taxa de transação Tem estado em uma média de cerca de US $ 20 este ano. O valor instável do Bitcoin também o tornou um meio de troca inviável. É como se sua nota de $ 10 pudesse pagar uma cerveja em um dia e uma garrafa de bom vinho em outro.

Além disso, ficou claro que o Bitcoin não oferece verdadeiro anonimato. O sucesso do governo em rastrear e recuperar parte do resgate do Bitcoin pago ao coletivo de hackers DarkSide no ataque de ransomware Colonial Pipeline levantou questões sobre a segurança e não rastreabilidade das transações Bitcoin.

Embora o Bitcoin tenha falhado em seus objetivos declarados, ele se tornou um investimento especulativo. Isso é intrigante. Não tem valor intrínseco e não é apoiado por nada. Os devotos do Bitcoin dirão que, como o ouro, seu valor vem de sua escassez – o algoritmo de computador do Bitcoin exige um tampa fixa de 21 milhões de moedas digitais (quase 19 milhões foram criados até agora). Mas a escassez por si só dificilmente pode ser uma fonte de valor. Os investidores em bitcoins parecem confiar na teoria mais idiota: tudo que você precisa para lucrar com um investimento é encontrar alguém disposto a comprar o ativo por um preço ainda mais alto.

Apesar de suas altas avaliações de papel, um colapso do Bitcoin e de outras criptomoedas provavelmente não afetará o sistema financeiro. A maioria dos bancos ficou à margem. Como acontece com qualquer bolha especulativa, os investidores ingênuos que chegam atrasados ​​à festa correm um risco maior de sofrer perdas. Certamente, o governo deve alertar os investidores de varejo que, assim como no GameStop Saga, eles agem por sua própria conta e risco. Os valores que permitem especulação sobre os preços do Bitcoin são já regulamentadoMas não há muito mais que o governo possa ou deva fazer.

Bitcoin não é inócuo. As transações são processadas por “mineiros” usando grandes quantidades de poder de computação em troca de recompensas na forma de Bitcoin. Por algumas estimativas, a rede Bitcoin consome tanta energia quanto países inteiros como Argentina e Noruega, para não mencionar o montanhas de lixo eletrônico de máquinas especializadas usadas para tais operações de mineração de queima rápida.

Qualquer que seja o destino final do Bitcoin, é tecnologia blockchain É verdadeiro engenhoso e inovador. O Bitcoin mostrou como programas executados em redes de computadores podem ser aproveitados para fazer pagamentos com segurança, dentro e entre países, sem depender de instituições financeiras gananciosas que cobram altas taxas. Para os trabalhadores migrantes que enviam remessas de volta aos seus países de origem, por exemplo, essas taxas são um fardo significativo. Tecnologias que tornam os pagamentos mais baratos, rápidos e fáceis de rastrear beneficiarão consumidores e empresas, facilitando o comércio nacional e internacional.

A tecnologia não é isenta de riscos. O Facebook planeja lançar sua própria criptomoeda chamada Diem destinadas a facilitar os pagamentos digitais. Ao contrário do Bitcoin, Diem seria totalmente respaldado por reservas de dólares americanos ou outras moedas importantes, o que garantiria um valor estável. Mas, como acontece com suas outras iniciativas ostensivamente elevadas, dificilmente se pode confiar no Facebook para colocar o bem-estar do público acima do seu. A perspectiva de empresas multinacionais um dia emitirem suas próprias criptomoedas sem suporte em todo o mundo é profundamente perturbadora. Essas moedas não ameaçarão o dólar americano, mas podem aniquilar as moedas de países menores e menos desenvolvidos.

Variantes da tecnologia Bitcoin também estão disponibilizando muitos produtos e serviços financeiros para as massas a baixo custo, conectando diretamente poupadores e tomadores de empréstimos. Esses desenvolvimentos e as possibilidades criadas por novas tecnologias levaram os bancos centrais a considerar a emissão de versões digitais de suas próprias moedas. porcelana, Japão, Y Suécia eles já estão testando suas moedas digitais.

Ironicamente, em vez de democratizar verdadeiramente as finanças, algumas dessas inovações podem exacerbar a desigualdade. A literacia financeira e o acesso digital desiguais podem permitir que os investidores sofisticados colham os benefícios, enquanto os desfavorecidos, deslumbrados com as novas tecnologias, assumem riscos que não compreendem totalmente. Algoritmos de computador podem piorar preconceitos raciais e outros preconceitos de longa data na classificação de crédito e nas decisões financeiras, em vez de reduzi-los. A onipresença dos pagamentos digitais também pode destruir qualquer vestígio de privacidade que permaneça em nosso dia-a-dia.

Embora os preços da montanha-russa Bitcoin atraiam a atenção, muito mais importante é o revolução em dinheiro e finanças Isso desencadeou o que acabará por afetar a todos nós, para melhor ou para pior.

Eswar Prasad é professor da Cornell University e membro sênior da Brookings Institution. Seu novo livro, O futuro do dinheiro: como a revolução digital está transformando moedas e finanças, Ele será publicado em setembro.

The Times concorda em publicar uma diversidade de letras para o editor. Gostaríamos de saber a sua opinião sobre este ou qualquer um dos nossos artigos. Aqui estão alguns Conselho. E aqui está nosso e-mail: [email protected].

Siga a seção de opinião do New York Times sobre Facebook, Twitter (@NYTopinion) Y Instagram.