Os controles de estímulo ajudaram a aumentar a renda pessoal em janeiro

A renda pessoal era notáveis ​​10 por cento em janeiroo Departamento de Comércio informou na sexta-feira, mas o aumento se deveu quase inteiramente a cheques de ajuda do governo de US $ 600 e pagamentos de seguro-desemprego.

Os gastos no mês passado aumentaram 2,4%, em grande parte devido às compras de bens, enquanto as compras de serviços ficaram para trás, pois a pandemia continuou a afetar os setores de lazer e hotelaria.

Foi o maior salto na renda pessoal desde abril, quando o número deu um salto de 12,4%, e aumentou quase US $ 3 trilhões em pagamentos de transferência do governo. Isso foi principalmente na forma de cheques de US $ 1.200 que milhões de famílias receberam do governo federal.

Os rendimentos dos títulos do governo, a taxa básica para hipotecas e empréstimos corporativos aumentaram acentuadamente neste mês, à medida que os investidores antecipam uma rápida recuperação do crescimento este ano. Os rendimentos dos títulos do Tesouro de 10 anos, por exemplo, que ficaram abaixo de 1% em grande parte de 2020, aumentaram para cerca de 1,5% nos últimos dias.

Esse salto repentino também reflete as preocupações de que o crescimento tornaria a inflação um problema, o que poderia levar o Federal Reserve a cortar suas medidas para impulsionar a economia. Uma mudança de postura do Fed provavelmente será vista como uma má notícia para as ações, e as negociações em Wall Street têm sido turbulentas esta semana, com os investidores reagindo a movimentos repentinos nos rendimentos dos títulos.

Neste ponto, no entanto, o relatório de sexta-feira não mostrou sinais de que a inflação estava fora de controle. Os preços ao consumidor subiram 1,5% em janeiro em relação ao ano anterior, bem abaixo da meta de 2% do Fed.

Na quinta-feira, John C. Williams, presidente do Federal Reserve Bank de Nova York, disse sentir que uma recuperação poderia ser alcançada sem preocupações inflacionárias.

“O apoio fiscal, combinado com condições financeiras muito favoráveis ​​e o progresso constante das vacinas, são motivos para estar otimista de que a economia terá uma forte recuperação neste ano”, disse ele em discurso. “Com nossa economia e a economia mundial ainda bem abaixo do pico de força, espero que as pressões inflacionárias subjacentes permaneçam moderadas por algum tempo.”

Os dados encorajadores levaram o Morgan Stanley a aumentar sua previsão de crescimento econômico para o primeiro trimestre de 1,8% para 2% (8,1% anualizado). Antes que o Congresso aprovasse a rodada de ajuda de fim de ano que gerou os cheques de janeiro, muitos economistas pensaram que G.D.P. pode diminuir no primeiro trimestre.

Dados de janeiro do Departamento de Comércio mostraram que, enquanto os ganhos subiram 10% no geral, os salários subiram 0,7%. E os gastos refletiram a alteração do comportamento do consumidor por conta da pandemia. O dinheiro gasto com bens aumentou 5,8%, enquanto os gastos com serviços aumentaram apenas 0,7%.

O relatório ressaltou a importância da ajuda do governo para a economia, disse Diane Swonk, economista-chefe da firma de contabilidade Grant Thornton.

“Tecnicamente, pode-se dizer que estamos nos recuperando”, disse ele. “Mas os padrões tanto de receitas quanto de despesas apontam para a fragilidade da recuperação sem ajuda para salvar essas águas venenosas.”

A Câmara dos Representantes deve votar na sexta-feira o plano de estímulo de US $ 1,9 trilhão do presidente Biden, que proporcionaria uma rodada de cheques de estímulo de US $ 1.400 que poderia impulsionar ainda mais os gastos do consumidor e acelerar a recuperação.

Existem fortes sinais de que uma onda de gastos do consumidor está chegando.

A combinação de ajuda governamental e redução de gastos devido à pandemia levou a um grande acúmulo de poupança no ano passado, disse Jay Bryson, economista-chefe do Wells Fargo, o que pode levar os americanos a gastar mais no futuro. Ele estima que as famílias americanas tiveram US $ 1,5 trilhão em economias adicionais mesmo antes da última rodada de pagamentos de estímulo.

“As pessoas estavam recebendo todo esse dinheiro e não tinham onde gastá-lo porque a economia estava fechada”, disse ele. “Então o que eles fizeram? Eles literalmente o colocaram no banco.”

O relatório do Departamento de Comércio mostrou que as famílias economizaram US $ 3,9 trilhões em janeiro, ante US $ 2,3 trilhões em dezembro e US $ 1,4 trilhão em fevereiro passado, antes do início da pandemia.

Essa reserva de dinheiro vai crescer ainda mais se o Congresso aprovar outra rodada de ajuda, como agora parece provável. Mas, à medida que a pandemia diminui, os americanos provavelmente começarão a gastar novamente, transformando as economias acumuladas em combustível para a economia.

“Nós apenas achamos que haverá uma enorme demanda reprimida por serviços que serão financiados por essas economias excessivas”, disse Bryson.

Mas nem toda a ajuda do governo é poupada. Vendas no varejo aumentaram em janeiro, um sinal de que alguns americanos estavam desperdiçando dinheiro. Alguns desses gastos poderiam ter sido essencialmente, já que os trabalhadores desempregados enchiam as despensas depois de semanas com pouca ajuda. Mas parte disso também pode refletir a reabertura gradual da economia dos EUA, mesmo enquanto a pandemia continua.

“Aprendemos a lidar com isso no ano passado”, disse Bryson.

Os próximos meses podem ser turbulentos, com os gastos dos consumidores aumentando gradualmente na primavera e no verão, à medida que a combinação de uma nova rodada de estímulos, infecções reduzidas e distribuição de vacinas deixam as pessoas e seu dinheiro para trás. Circulação aumentada, disse Gregory Daco, chefe dos EUA economista da Oxford Economics.

“Nós sabemos o que está restringindo os gastos do consumidor”, disse ele, a saber, a crise da saúde e, para algumas famílias, a mídia. “E o que o relatório de janeiro revela é que se ambos os fatores aliviarem em termos de restrições, os consumidores gastarão e a recuperação será forte.”