AT&T define novas prioridades após seu acordo com a WarnerMedia

Contando o custo

A AT&T está pintando uma perspectiva otimista para o futuro de seus negócios de mídia, que desmembrar e fundir com o Discovery. Esse novo gigante do streaming é um concorrente independente formidável da Netflix e da Disney. A mudança faz com que a AT&T se concentre em seu negócio de telecomunicações, que parece menos brilhante depois de ser ofuscado por seus custosos – e, em última instância, fúteis – farras de mídia e entretenimento sob seu ex-chefe, Randall Stephenson.

Veja como a AT&T chegou aqui, em três ofertas principais:

• Uma oferta de US $ 39 bilhões para comprar a T-Mobile. Após a reversão regulatória, em 2011 a AT&T abandonou um esforço para se tornar a maior empresa sem fio do país. Em vez disso, a T-Mobile fez parceria com a Sprint, e as duas compraram grandes quantidades de espectro na batalha de alto risco pelo 5G, deixando a AT&T para trás. reguladores de pressão para intervir. O negócio fracassado atingiu a AT&T com uma comissão de US $ 3 bilhões, na época a maior da história.

• A aquisição da DirectTV por US $ 67 bilhões. Em 2015, a AT&T optou pela TV a cabo como forma de conquistar clientes que eventualmente poderia converter para a radiodifusão. Mas a DirectTV sangrou assinantes quando os clientes cortaram o cabo, e a AT&T vendeu uma participação na empresa no ano passado para a TPG, que avaliou a DirectTV em cerca de um terço de seu preço de aquisição. O negócio também custou à AT&T cerca de US $ 50 milhões em taxas de consultoria, de acordo com a Refinitiv.

• A aquisição da Time Warner por US $ 85 bilhões. Em 2018, Stephenson considerou o acordo uma “combinação perfeita”, mas o grupo combinado lutou para investir em seus negócios de telecomunicações, gastando o suficiente para competir com os especialistas em entretenimento Netflix e Disney. Três anos depois, a AT&T está agora desmembrando a empresa para que possa (re) focar na busca por participação no mercado 5G. A AT&T pagou US $ 94 milhões em taxas de consultoria para reunir as duas empresas e cerca de US $ 61 milhões para separá-las. (Observação: Kurt Simon, que assessorou a AT&T na compra da Time Warner enquanto trabalhava no JPMorgan, também assessorou a AT&T no negócio do Discovery como banqueiro da Goldman Sachs.)

A seguir: cortes de dívidas e cortes de dividendos. A AT&T tem uma dívida de mais de 170 bilhões de dólares. Como parte do acordo com a Discovery, a AT&T obterá US $ 43 bilhões para ajudar a reduzir seu endividamento. (O negócio de mídia desmembrado começará sua vida independente com dívidas de US $ 58 bilhões.) A AT&T também disse que reduziria sua taxa de pagamento de dividendos, efetivamente cortando o valor pago pela metade, de acordo com o Morgan Stanley. “Você pode chamar de corte ou de redimensionamento do negócio”, disse John Stankey, CEO da AT&T, à DealBook. “Ainda é um dividendo muito, muito generoso.” As ações da AT&T fecharam ontem com queda de 2,7 por cento e hoje estão mais no vermelho no pré-mercado.

Provavelmente haverá mais ofertas. A transação de ontem pode dar início a uma consolidação ainda maior entre os provedores de conteúdo, à medida que competem em escala para competir com outro gigante. Os candidatos incluem o que John Malone, presidente da Discovery, chama de “radicais livres”, como Lionsgate, ViacomCBS e AMC, bem como NBCUniversal e Fox. Enquanto isso, a Amazon está em negociações com compre outro estúdio independente, MGM.

• Em um sinal da pressão que os jogadores enfrentam para gastar muito para ganhar volume, as ações da Comcast, dona da NBCUniversal, caiu 5,5 por cento Ontem.

Elliott Management está dando uma volta de vitória. O fundo de hedge ativista assumiu a AT&T em 2019, argumentando que a empresa deveria cortar custos e depois considerar a separação da WarnerMedia. Stankey ficou noivo de Elliott e, para surpresa do fundo de hedge, a DealBook ouve, agiu rapidamente para fechar os negócios com a DirecTV e a Discovery. “AT&T agora cumpriu sua promessa”, Jesse CohnO executivo da Elliott que supervisionou o investimento disse em um comunicado.

Quem fica e quem vai? David Zaslav, que deixará de liderar o Discovery para assumir o grupo combinado, ainda não se comprometeu a nomear sua equipe. Mas Jason Kilar, o atual chefe da WarnerMedia, que não soube das negociações do acordo até alguns dias atrás, não fará parte disso. Quem vai fazer isso agora é o assunto de Hollywood: Richard Plepler, o querido ex-diretor da HBO, pode voltar; Jeff Zucker, chefe cessante da CNN, pode decidir ficar; e a Warner Bros. pode estar pronta para seguir em frente outro piercing executivo mexe.

O que isso significa para seus programas favoritos? Ed Lee e John Koblin do The Times resolver esta e outras questões remanescentes sobre o negócio de enorme sucesso.

EIS AQUI O QUE ESTÁ ACONTECENDO

O Walmart registra lucros extraordinários. A gigante do varejo relatou um lucro de primeiro trimestre de $ 2,7 bilhões, superando em muito as expectativas dos analistas. Ele também aumentou sua previsão para o resto do ano, citando “demanda reprimida” entre os compradores.

Elon Musk enfrenta pressão em várias frentes. O Departamento de Veículos Motorizados da Califórnia está investigando se a Tesla clientes enganados promovendo a tecnologia de “direção totalmente autônoma”. Michael Burry, o vendedor a descoberto apresentado em “The Big Short”, conseguiu uma grande aposta contra Tesla. E o F.T.C. avisou que os imitadores de Musk tinham roubado mais de $ 2 milhões nos últimos seis meses por meio de golpes de criptomoeda (para saber mais sobre isso, veja abaixo).

Nova York e Nova Jersey expandem seus planos de reabertura. Nova York levanta a maioria dos requisitos de máscara para pessoas vacinadas contra Covid-19, exceto em locais como transporte público e instalações de saúde, a partir de amanhã. E New Jersey disse que os alunos de escolas públicas retornariam ao aprendizado presencial no outono.

Os países estão sendo alertados para abandonar os combustíveis fósseis rapidamente. A Agência Internacional de Energia instou as nações a pararem de aprovar novas usinas a carvão e rapidamente descontinuarem os veículos a gasolina como parte de um roteiro detalhado reduzir as emissões de dióxido de carbono a zero até 2050. As instalações de painéis solares e turbinas eólicas também devem quadruplicar até 2030 para cumprir essa meta.

O Fórum Econômico Mundial cancela sua reunião presencial em Cingapura. A reunião, que foi adiada duas vezes e transferida de sua tradicional casa em Davos, na Suíça, foi “impossível de realizarEm meio a programas globais de vacinação desiguais e a disseminação de novas variantes do coronavírus.

Excesso de trabalho mata

As longas jornadas de trabalho estão causando centenas de milhares de mortes por ano, de acordo com um novo estudo pela Organização Mundial da Saúde e pela Organização Internacional do Trabalho.

Trabalhar mais de 55 horas semanais em trabalho remunerado resultou em 745.000 mortes em 2016, estimou o estudo. Aproximadamente 398.000 dessas mortes foram devido a acidente vascular cerebral e 347.000 a doenças cardíacas. Ambas as respostas fisiológicas ao estresse e mudanças no comportamento (como uma dieta pouco saudável, sono ruim e atividade física reduzida) são razões “concebíveis” pelas quais longas horas impactam negativamente a saúde, sugerem os autores. Aqui estão as conclusões mais importantes do estudo:

• Trabalhar mais de 55 horas por semana é perigoso. Está associado a um aumento de 35% no risco estimado de derrame e em 17% no risco de doenças cardíacas em comparação com trabalhar 35 a 40 horas por semana.

• Cerca de 9% da população mundial trabalha muitas horas. Em 2016, cerca de 488 milhões de pessoas trabalharam mais de 55 horas por semana. Embora o estudo não tenha examinado os dados após 2016, “a experiência anterior mostrou que as horas de trabalho aumentaram após crises econômicas anteriores; esses aumentos também podem estar associados à pandemia Covid-19 ”, escreveram os autores.

• Horas longas são mais perigosas do que outros riscos ocupacionais. Nos três anos examinados pelo estudo (2000, 2010 e 2016), trabalhar longas horas causou mais doenças do que qualquer outro fator de risco ocupacional, incluindo exposição a agentes cancerígenos e não uso de cinto de segurança no trabalho. E o custo do excesso de trabalho com a saúde piorou com o tempo: de 2000 a 2016, o número de mortes por doenças cardíacas devido ao trabalho de longo prazo aumentou em 42% e por acidente vascular cerebral em 19%.

A Dra. Maria Neira, Diretora da Organização Mundial da Saúde, concluiu sem rodeios: “É hora de todos nós, governos, empregadores e empregados, percebermos que longas horas de trabalho podem levar à morte prematura”.

Leia nosso edição de fim de semana recente sobre o impacto do excesso de trabalho na saúde e por que pode ser tão difícil evitá-lo.

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“Se os legisladores deixarem os fundos privados sub-regulamentados, podemos não saber quantos outros estão seguindo o perigoso livro de estratégias de Archegos até que seja tarde demais.”

– Alexis Goldstein, do Americans for Financial Reform, na opinião do Times. ensaio convidado em lacunas na supervisão de fundos familiares e outros gestores de dinheiro privado.

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Criptografias estão em alta

Novos dados da Federal Trade Commission mostram um aumento acentuado em relatórios de consumidores sobre golpes de criptomoeda. O aumento sugere que os golpistas estão se aproveitando do burburinho recente em torno de ativos digitais enquanto lucram com a ignorância de alguns investidores, com os muito jovens parecendo ser os mais suscetíveis. “Parece haver um mal-entendido fundamental sobre criptomoedas”, disse Emma Fletcher, uma F.T.C. analista de programa disse DealBook.

Quase 7.000 pessoas relataram perdas combinadas de mais de US $ 80 milhões nos seis meses até março. Isso é cerca de 12 vezes mais pessoas que relatam fraudes do que no mesmo período do ano passado, e um aumento de quase 1.000 por cento na quantia de dinheiro perdida para golpistas de criptografia.

A fraude assume muitas formas. Alguns começam com “conselhos” em um fórum online, outros sobre aplicativos de namoro ou imitadores de celebridades solicitando uma transferência de criptografia. Muitos começam nas redes sociais. Todos eles levantam a mesma bandeira vermelha: comprar criptomoedas é um investimento em si, mas os golpistas pedem às pessoas que transfiram seus ativos digitais para gerar mais criptomoedas.

O medo de perder algo pode estar alimentando a credulidade do investidor, disse Christopher Leach, um F.T.C. advogado. “As criptomoedas são novas e interessantes”, disse ele. Isso é uma vantagem para os golpistas, que usam velhos truques do comércio, como criar pressão de tempo ou prometer retornos garantidos. “Obviamente, existem algumas oportunidades de criptografia que são legítimas”, disse Leach, embora tenha acrescentado que os investidores ainda devem “pensar uma, duas, três vezes” antes de transferir a criptografia por motivos que podem parecer bons demais para ser verdade.

LEIA A VELOCIDADE

Ofertas

• A fabricante de leite de aveia Oatly está levando as tendências de alimentos saudáveis ​​a um enorme IPO, um dia de pagamento para investidores como o governo chinês e a Blackstone. (NYT)

• A oferta pública de aquisição da Canadian National Railway por Kansas City Southern será julgada de acordo com regras mais rígidas do que uma oferta rival da Canadian Pacific. (Bloomberg)

• A Elliott Management fez lobby com a Duke Energy, a grande empresa de energia, para considerar a divisão em três empresas. (WSJ)

Politica e politica

• O governador de Nova York, Andrew Cuomo, receberá US $ 5,1 milhões de seu livro sobre liderança durante a pandemia, que é o assunto de uma pesquisa sobre o uso de recursos estaduais para redigi-lo e promovê-lo. (NYT)

• Quase um quarto dos que responderam a uma pesquisa do Fed sobre o bem-estar econômico disseram que estão em pior situação econômica agora do que há um ano. (NYT)

Tecnologia

• A Apple sempre elogiou seu compromisso com as liberdades civis e a privacidade, mas documentos internos mostram que ela fez enormes concessões a Pequim que colocam em risco os dados dos clientes na China. (NYT)

• O segundo. Foi iniciada uma investigação sobre a partida do veículo elétrico Canoo, tornada pública por meio de uma fusão da SPAC no ano passado. (A beira)

O melhor do resto

• O ex-secretário do Tesouro Steven Mnuchin e o antigo C.E.O. por Lehman Brothers Dick fuld cada um vendeu casas por cerca de US $ 32 milhões, ambos com descontos nos preços de venda. (Bloomberg, WSJ)

• Os investidores que investiram milhões em um dormitório estudantil de luxo dizem que foram enganados. (NYT)

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