Enquanto alguns falcões do déficit se transformam em pombas, novas políticas de dívida estão à vista

E embora incorrer em grandes déficits possa ter alimentado temores sobre a inflação, já que muitos dólares estavam perseguindo poucos bens, os aumentos de preços têm sido baixos demais para seu conforto por anos. Acrescente a isso as necessidades emergenciais causadas pela pandemia, e até mesmo o líder do Fed, que há muito alertava sobre o peso da dívida do país, disse que este é um momento razoável para gastar dinheiro.

“Como regra geral, é importante seguir um caminho fiscal sustentável”, disse o presidente do Fed, Jerome H. Powell, um republicano, em entrevista coletiva no mês passado. “Do meu modo de pensar e de muitos outros, a hora de focar nisso é quando a economia está forte, o desemprego está baixo e os impostos, você sabe, estão chegando.”

O repensar político do déficit, especialmente em tempos de fraqueza econômica, é uma mudança radical em relação aos tempos anteriores. Na década de 1990, o presidente Bill Clinton destacou seu sucesso na redução do déficit e na criação de um superávit orçamentário como uma conquista política para os democratas. As preocupações com os gastos federais excessivos e a dívida nacional também ajudaram a alimentar a ascensão do Tea Party no final dos anos 2000, gerando uma nova geração de republicanos que conseguiram estabelecer limites de gastos de austeridade que eles continuaram a atormentar os legisladores. Mas depois de 2014, os republicanos se juntaram aos democratas para renunciar a esses limites, e um acordo bipartidário e bicameral alcançado em 2019 garante seu vencimento neste ano.

Mas mesmo que alguns economistas e políticos se sintam mais confortáveis ​​com altos níveis de dívida pública, outros alertam que isso pode criar vulnerabilidades no futuro. Se as taxas de juros subirem, pode custar mais ao governo manter esses pagamentos a cada ano, deixando menos para outros tipos de despesas ou exigindo que o Congresso acumule uma dívida cada vez maior para mantê-los.

Os republicanos muitas vezes se preocupam ruidosamente com o déficit, aprovando políticas que terão o efeito de expandi-lo. Por exemplo, os cortes de impostos aprovados pelo Congresso no início da administração Trump devem aumentar o déficit em US $ 1,9 trilhão na década até 2028, de acordo com uma análise do Escritório de Orçamento do Congresso.

Mas o partido geralmente invoca a responsabilidade fiscal para bloquear programas de gastos maiores.

“Os republicanos estão felizes em aumentar o déficit para cortar impostos, mas não estão felizes em aumentar o déficit para gastar mais”, disse Michael Strain, diretor de estudos de política econômica do American Enterprise Institute.