Janet Yellen prepara grandes mudanças para o Tesouro

WASHINGTON – Dois anos atrás, Janet L. Yellen co-assinado uma carta ao secretário do Tesouro, Steven Mnuchin, instando-o a não prosseguir com planos para relaxar a supervisão de grandes empresas financeiras, alertando que isso poderia ameaçar a estabilidade do sistema financeiro dos EUA.

O pedido da Sra. Yellen, acompanhado de Ben Bernanke, outro ex-presidente do Fed, e dos ex-secretários do Tesouro Jacob J. Lew e Timothy F. Geithner, não foi atendido. Sob a direção do Sr. Mnuchin, o Conselho de Supervisão de Estabilidade Financeira pressionado para frente com planos de parar de designar grandes instituições financeiras não bancárias, como seguradoras e gestores de ativos, como uma ameaça ao sistema financeiro, minando um pilar fundamental da era regulatória após a crise financeira.

Agora Yellen, que foi indicada pelo presidente eleito Joseph R. Biden Jr. para ser secretária do Tesouro, está pronta para restaurar alguns dos contratempos regulatórios do governo Trump se ela ganhar a confirmação do Senado.

Sua audiência de confirmação perante o Comitê de Finanças do Senado na terça-feira deve se concentrar principalmente nos planos de Yellen para reviver uma economia devastada por uma pandemia. Mas ela também estará sob pressão para mostrar aos democratas e grupos progressistas que está pronta para acabar com o que eles vêem como um mimo de Wall Street por Mnuchin.

Nas últimas semanas, Yellen e Wally Adeyemo, indicada por Biden para subsecretário do Tesouro, estiveram em uma excursão virtual para ouvir grupos do setor em Washington. De acordo com as pessoas que participaram dessas sessões, os dois enfatizaram a necessidade de criar “crescimento equitativo”, usando as ferramentas do Departamento do Tesouro para combater as mudanças climáticas e reconstruir instituições reguladoras como o F.S.O.C.

“Há uma ênfase em trabalhadores, justiça racial e desigualdade, e esse é um bom lugar para começar”, disse Lisa Donner, diretora executiva do Americans for Financial Reform, um grupo de defesa que se reuniu com Yellen este mês. “Mas reverter as coisas que o atual Departamento do Tesouro fez não é suficiente.”

A Americanos pela Reforma Financeira, uma organização de esquerda que passou os últimos quatro anos praticamente excluída do Departamento do Tesouro, quer que Yellen defina uma nova direção para o FSOC, que tem o poder de sujeitar grandes empresas financeiras a uma supervisão mais rígida. . Ele foi criado pela Lei Dodd Frank de 2010 para evitar uma repetição do que aconteceu no período que antecedeu a crise financeira, quando empresas como a gigante de seguros AIG fizeram apostas arriscadas fora do alcance dos reguladores e então tiveram que ser socorridas. pelos contribuintes. .

Seu poder foi peneirado sob a administração Trump, que lançou AIG e três outras empresas financeiras supervisão mais estrita.

Americanos pela Reforma Financeira exortou a Sra. Yellen e funcionários de transição a aproveitar o poder da F.S.O.C. para designar as mudanças climáticas como um “risco sistêmico” e para criar ferramentas para limitar a alavancagem em fundos de hedge, que são apenas ligeiramente regulamentados.

A Sra. Yellen provavelmente tem uma nova abordagem regulatória em mente. No ano passado, ele pediu um “novo Dodd-Frank”, argumentando em um Evento da Brookings Institution que as leis existentes eram insuficientes para resolver os problemas do setor bancário “paralelo” que emergiu quando a pandemia causou uma grave perturbação do mercado.

A ex-presidente do Fed também mostrou que está disposta a punir os bancos por delitos quando justificado. Em 2018, no último dia de trabalho da Sra. Yellen, o Fed exigiu Wells Fargo para substituir quatro membros de seu conselho de 16 pessoas por não supervisionar adequadamente o banco em meio a um escândalo de fraude.

Mas a experiência de Yellen no Federal Reserve e sua compreensão do sistema bancário acalmaram as preocupações de alguns no setor financeiro que, de outra forma, desconfiariam de que um novo governo democrata implementará rapidamente novas regras pesadas. Em reuniões com grupos de serviços financeiros, a Sra. Yellen indicou que ajudar a planejar e supervisionar os esforços de ajuda financeira do governo Biden será inicialmente sua principal prioridade.

“Ele tem um grande conhecimento do sistema bancário; ela está familiarizada com a força e o papel dos grandes bancos, incluindo o papel positivo que desempenharam no ano passado ”, disse Kevin Fromer, diretor executivo do Fórum de Serviços Financeiros, um grupo de lobby que também se reuniu com Yellen este mês.

A Sra. Yellen terá que se abster de questões do Tesouro envolvendo certas instituições financeiras como resultado de um acordo de ética que ela assinou enquanto divulgava discursos pagos que ela fez para grandes corporações e bancos de Wall Street desde que deixou o Federal Reserve em 2018. divulgação, que foi publicada na véspera de ano novo, Sra. Yellen ganhou mais de $ 7 milhões em taxas de conferências de empresas como Goldman Sachs, Citigroup e Citadel.

Jeff Hauser, diretor do Projeto Porta Giratória, pediu a Sra. Yellen que revelasse o conteúdo de seus discursos. Mas ele disse que eles eram menos preocupantes do que alguns dos trabalhos de consultoria que outros indicados de Biden fizeram nos últimos anos para empresas como a Blackstone, uma gigante administradora de ativos liderada por Stephen Schwarzman, e a empresa de mineração de dados Palantir.

A equipe de transição de Biden se recusou a divulgar os vídeos ou transcrições dos discursos, observando que ele normalmente se envolve em discussões improvisadas sobre a economia.

Yellen não fez comentários preparados em suas palestras; a maioria foram conversas de poltrona nas quais respondi a perguntas de um moderador e alguns dos quais eram repórteres ”, disse Sean Savett, porta-voz de transição de Biden. “Ela já assinou acordos éticos que regem seu relacionamento com essas entidades e irá, com certeza, cumprir todos os desafios cabíveis”.

Os republicanos no Comitê de Finanças do Senado poderiam questionar Yellen sobre os honorários para falar, mas os democratas não devem pressioná-la sobre o assunto.

“Esta é a pior crise econômica em 100 anos e ninguém está melhor qualificado do que o secretário nomeado Yellen para liderar uma recuperação econômica”, disse o senador Ron Wyden, do Oregon, que se tornará o presidente do Comitê de Finanças quando os democratas assumirem o cargo. controle do Senado. “Ela merece grande parte do crédito pela mais longa expansão econômica de nossa história, que durou até a pandemia.”

Espera-se que o processo de confirmação seja relativamente simples. O senador Charles E. Grassley, de Iowa, atualmente presidente republicano do Comitê de Finanças, falou positivamente da Sra. Yellen desde que Biden a elegeu para o cargo.

Sr. Grassley disse sexta-feira que havia falado com a Sra. Yellen e dito a ela que enfatizou a ela a importância de cooperar com a supervisão do Congresso, e também expressou preocupação de que aumentos de impostos e mais regulamentação retardariam a recuperação econômica.

Em 2014, o Senado confirmou a Sra. Yellen como presidente do Fed. por 56 votos a 26.

Embora a Sra. Yellen, uma economista com formação, tenha um profundo conhecimento da política monetária, a carteira do Departamento do Tesouro é enorme. Você provavelmente enfrentará questões sobre a relação econômica dos Estados Unidos com a China, sua posição sobre a política de sanções no que diz respeito ao Irã e seus pensamentos sobre política fiscal. Você pode até enfrentar questões sobre questões espinhosas com as quais o Tesouro está lidando, como se Harriet Tubman deveria ser a cara da nota de US $ 20, uma iniciativa do governo Obama que Mnuchin rejeitou.

Antes da audiência de Yellen, vários grupos sugeriram que estão entusiasmados com uma mudança no tom e na equipe do Tesouro. O Sr. Mnuchin liderou o departamento com uma equipe pequena e foi muito receptivo aos executivos de grandes bancos e corporações.

Luz Urrutia, diretora executiva do Accion Opportunity Fund e Opportunity Fund, disse que saiu esperançosa depois de uma reunião com Yellen no mês passado sobre instituições financeiras de desenvolvimento comunitário. A administração Trump repetidamente tentou cortar fundos para programas de subsídios do Fundo CDFI, que supervisiona o Tesouro. A Sra. Yellen disse ao grupo que ela queria expandir a capacidade de crédito dos CDFIs para que possam servir melhor as comunidades minoritárias.

“Eles não achavam que os CDFIs forneceriam o nível de impacto e capacidade de servir a essas comunidades”, disse Urrutia sobre o governo Trump. “É uma grande diferença entre Yellen e a administração atual.”