Notícias de inflação: Preços ao consumidor sobem em abril devido a preocupações dos investidores

Os preços ao consumidor subiram pelo ritmo mais rápido em mais de uma década em abril, surpreendendo economistas e intensificando um debate em Wall Street e Washington sobre se a inflação poderia atingir níveis que pressionariam as famílias e, em última análise, minariam a recuperação.

Economistas e funcionários do banco central disseram que os números refletem tendências impulsionadas pela pandemia, que provavelmente serão temporárias. Mas investidores e políticos temem que os preços continuem subindo, o que pode pressionar o Federal Reserve a aumentar drasticamente as taxas de juros. Isso poderia desacelerar o crescimento econômico e fazer despencar os preços das ações.

Na quarta-feira, as ações caíram mais de 2 por cento, a maior queda desde o final de fevereiro, depois que o governo informou pela manhã que o índice de preços ao consumidor monitorado de perto subiu 4,2 por cento em abril em relação ao ano anterior, seu ritmo mais rápido desde 2008.

Acima do debate está a experiência inflacionária dos Estados Unidos nas décadas de 1960 e 1970, quando os enormes gastos do governo, uma crise do petróleo, um Fed lento e o fim do padrão ouro convergiram para elevar os preços a níveis baixos. O banco central só conseguiu colocar as coisas sob controle elevando as taxas de juros a níveis extremos, com um custo severo para o mercado imobiliário e, em última análise, o mercado de trabalho.

Poucos analistas esperam um retorno a esses enormes ganhos de preço, em parte porque o Fed prometeu agir para manter a inflação sob controle. Mas se as autoridades forem instadas a retirar rapidamente o apoio econômico para evitar outra “Grande Inflação”, isso pode desencadear uma recessão, como mudanças repentinas do Fed fizeram no passado.

Mesmo assim, muitos economistas, incluindo conselheiros da Casa Branca e os próprios funcionários do Fed, minimizaram as preocupações de que o aumento da inflação durará além do final deste ano. Os detalhes do relatório de quarta-feira, em vez disso, apoiaram a crença do Fed de que os aumentos rápidos de preços provavelmente desaparecerão com o tempo, disseram vários, porque datam da reabertura da economia desde a pandemia.

“Estes são os dados”, alertou o vice-presidente do Fed, Richard H. Clarida, logo após a divulgação dos dados, observando que pode levar algum tempo para que a oferta acompanhe a demanda à medida que a economia se reabre.

Ainda assim, ele adotou um tom um tanto cauteloso, reconhecendo que o número foi uma “surpresa” e disse que o Fed permanecerá vigilante para garantir que o aumento seja temporário.

Os preços de carros usados, passagens aéreas e móveis estão subindo com a reabertura da economia, contribuindo para a alta. O salto também refletiu o fato de que os preços caíram há um ano, quando governos estaduais e locais instituíram pedidos para ficar em casa, fazendo com que os gastos caíssem drasticamente. Os detalhes do relatório contam a história de um ressurgimento da demanda enquanto a oferta é limitada, e em uma conjuntura incerta e volátil: a economia nunca reabriu antes de uma paralisação pandêmica.

Mas o relatório alimentou as preocupações dos investidores de que os ganhos de preço poderiam ser mais pronunciados e duradouros do que o previsto pelo Fed. Os mercados financeiros reagiram amargamente: os rendimentos dos títulos do governo dispararam e os preços das ações dispararam. Eles caíram pelo terceiro dia consecutivo.

“Há muita preocupação de que o Fed esteja atrás da curva nisso, que os preços e salários estejam subindo”, disse Alan Detmeister, ex-analista de inflação do banco central que agora trabalha nos EUA. Detmeister disse que ele também esperava que os aumentos de preços diminuíssem, mas observou que o ganho de abril, acima do esperado, “alimenta essa narrativa”.

Em uma base mensal, a inflação aumentou 0,8 por cento. Uma medida mais estreita de preços, que exclui alimentos potencialmente voláteis e custos de energia, aumentou 0,9 por cento, seu maior aumento mensal desde abril de 1982.

Os dados deram aos republicanos uma nova oportunidade de atacar a maneira como o presidente Biden está lidando com a recuperação econômica. Eles alertaram repetidamente que bilhões de dólares gastos pelo governo Biden correm o risco de superaquecer a economia.

O senador Rick Scott, republicano da Flórida, disse em um comunicado na quarta-feira que o relatório “confirma ainda mais nossos temores” e que “o silêncio do presidente Biden sobre a inflação é ensurdecedor”.

Os assessores econômicos do presidente Biden viram poucas evidências no relatório de quarta-feira para mudar sua visão de que fatores temporários estão impulsionando a inflação, incluindo gargalos de oferta em setores como a produção de veículos motorizados e o ressurgimento da demanda por consumidores que viajam e jantam fora. Eles continuam a acreditar que há pouca ameaça de uma espiral inflacionária sustentada que possa desacelerar a recuperação.

Um alto funcionário do governo disse na quarta-feira que os detalhes do relatório do Departamento de Trabalho mostram evidências de interrupções na cadeia de suprimentos, particularmente em carros usados, junto com a demanda reprimida dos consumidores nas indústrias de turismo e hospitalidade à medida que mais americanos são vacinados.

Wall Street estava menos convencida. A perda do S&P 500 na quarta-feira, sua queda diária mais acentuada desde 25 de fevereiro, se somou às quedas no início da semana, que deixaram o índice com queda de 4 por cento desde a última sexta-feira. O Fed começaria a aumentar as taxas de juros, empurrando a primeira alta até o final de 2022, ao invés do início de 2023, disse John Briggs, chefe global de estratégia de mesa da NatWest Markets em Stamford, Connecticut.

O Fed manteve sua taxa de juros de referência perto de zero desde março de 2020 e tem comprado US $ 120 bilhões em títulos a cada mês, políticas destinadas a manter muitos tipos de crédito baratos e promover uma recuperação econômica mais forte da recessão pandêmica.

As autoridades disseram que querem ver um progresso “substancial” em direção a suas metas, que são atingir uma inflação de 2% em média ao longo do tempo e incentivar o emprego máximo, antes de reduzir as compras de títulos. Eles querem evidências de que alcançaram esses objetivos antes de aumentar as taxas de juros.

Clarida deixou claro que ainda não está pronta para remarcar o apoio, especialmente depois de um relatório de emprego na semana passada. mostrou que os ganhos do trabalho desaceleraram drasticamente em abril, decepcionando muito as expectativas dos economistas.

“Não fizemos progressos substanciais em direção à nossa meta de mercado de trabalho”, disse Clarida na quarta-feira, falando com economistas de negócios em um webcast.

O aumento na demanda que parecia impulsionar o aumento mensal de preços em abril, o que elevou os custos de viagens, por exemplo, surpreendeu alguns economistas por ser exatamente o tipo de aumento de reabertura que o Fed tantas vezes disse que pode tolerar.

“Isso mostra que o lado dos serviços da economia está despertando”, disse Sarah House, economista sênior do Wells Fargo. “Isso é em grande parte o que o Fed esperava, está apenas chegando mais rápido e mais forte.”

O Fed define sua meta de inflação usando uma medida separada, o índice de despesas de consumo pessoal. Essa métrica é baseada em parte nos dados do C.P.I. e também se espera que ultrapasse a meta do banco central de 2% de inflação anual, em média, nos próximos meses.

Durante grande parte da última década, a inflação foi muito baixa, em vez de muito alta, causando uma espiral descendente e roubando espaço dos banqueiros centrais para impulsionar a economia em tempos difíceis, cortando as taxas de juros, que incluem a inflação. Como resultado, o Fed redefiniu no ano passado sua meta de inflação de 2% para deixar claro que terá como alvo períodos de aumentos de preços ligeiramente mais rápidos para compensar os meses mais lentos.

Funcionários do Fed têm tem estado claro nas últimas semanas que, à medida que a inflação sobe, eles precisam se concentrar em ambos os riscos: que ela possa decolar, mas também que possa afundar novamente após um salto de reabertura em 2021.

“O O Fed tem uma estrutura fundamentalmente diferente. Quer dizer, não podemos aplicar o manual do Fed na recuperação anterior ao que está acontecendo agora ”, disse Jean Boivin, diretor do BlackRock Investment Institute. “Acho que toda vez que obtemos um número surpreendente para cima, obtemos uma extrapolação, extrapolação demais, em um aperto do Fed que está se aproximando mais cedo.”

Matt Phillips, Jim Tankersley Y Ella Koeze relatórios contribuídos.