O Fed deixa as taxas inalteradas e se compromete a comprar títulos em curso

WASHINGTON – Funcionários do Federal Reserve se comprometeram a ajudar a economia durante a dolorosa era da pandemia, deixando claro em sua última reunião do ano que o banco central continuará a amortecer a economia mantendo as taxas de juros em baixas e comprando dívida garantida pelo governo para os Estados Unidos. futuro previsível.

O presidente do Fed, Jerome H. Powell, falando em entrevista coletiva após a reunião, disse que o banco central continuará a fornecer apoio econômico “por algum tempo”, acrescentando que “os próximos meses provavelmente serão muito desafiadores”.

O Fed cortou as taxas de juros para quase zero em março e tem comprado cerca de US $ 120 bilhões em dívidas apoiadas pelo governo a cada mês para acalmar os mercados e ajudar a impulsionar o crescimento. Em sua declaração de política de dezembro, o Fed vinculou explicitamente o programa de compra de títulos do banco central a suas metas de pleno emprego e inflação estável, um movimento que indica um impulso de compra de títulos de longo prazo, dada a distância. a economia de atingir esses objetivos.

O comitê disse que o Fed continuará a aumentar suas participações em títulos do Tesouro na taxa atual “até que um progresso substancial tenha sido feito em direção às metas máximas de emprego e estabilidade de preços do Comitê”.

Powell disse que a decisão sobre a compra de títulos e taxas de juros tem o objetivo de mostrar que o Fed “dará um poderoso apoio à economia até que a recuperação esteja completa”.

As vacinas contra o coronavírus, que estão sendo lançadas atualmente, alimentaram as esperanças de que a economia se recuperará fortemente no próximo ano, após uma súbita e profunda contração no início de 2020.

E o resumo das projeções econômicas do banco central, divulgado na quarta-feira, mostrou que as autoridades do Fed tinham uma perspectiva um pouco mais otimista para o crescimento e o desemprego no final de 2020 e nos próximos anos do que em setembro. O Fed agora vê o desemprego cair para 5% em 2021, em comparação com sua previsão anterior de 5,5%, e prevê que o produto interno bruto fique em 4,2% contra 4%.

Ainda assim, a mediana do funcionário do Fed continuou projetando taxas de juros próximas de zero até o final de 2023, ressaltando que o banco central prevê um longo período de paciência pela frente.

Embora tenha chamado o desenvolvimento de uma vacina de “positivo”, Powell alertou que os desafios persistem em termos de sua implementação e disse que é “difícil avaliar” quando a atividade econômica voltará ao normal.

“Uma recuperação econômica total é improvável até que as pessoas tenham certeza de que é seguro se envolver em uma ampla gama de atividades novamente”, disse ele.

Powell repetiu seu apelo por mais estímulo fiscal, dizendo que o aumento contínuo de casos e o atraso no financiamento de vários programas que estavam ajudando famílias e empresas a se manterem à tona representavam desafios para a economia.

“O argumento para a política fiscal agora é muito, muito forte e acho que é amplamente compreendido”, disse ele. “Agora que podemos ver a luz no fim do túnel, seria ruim ver as pessoas perderem seus negócios, o trabalho de suas vidas, até mesmo o trabalho de várias gerações”, porque eles não puderam aguentar mais alguns. meses.

Os legisladores continuaram a regatear outro pacote de estímulo, já que milhões continuam desempregados e as reservas financeiras aprovadas pelo Congresso em março estão se esgotando. Os negociadores pareciam ser movendo-se em direção negócio em um pacote de US $ 900 bilhões na quarta-feira, embora um negócio ainda não esteja garantido.

O Fed deve posicionar sua política de forma que os trabalhadores e as empresas superem os meses desafiadores que virão. Dados incluídos vendas no varejo e os pedidos de seguro-desemprego pioraram à medida que aumentam os casos de coronavírus e os governos estaduais e locais reintroduzem medidas de bloqueio para tentar reduzir a propagação do vírus e evitar a superlotação nos hospitais.

As consequências do mercado de trabalho continuam dolorosas e marcantes. América tinha quase 10 milhões menos empregos em novembro do que em fevereiro. Novos pedidos de auxílio-desemprego estão aumentando novamente após moderação, departamento de trabalho dados mostrados na semana passada, e ainda são muito elevados desde o início deste ano. O impacto foi especialmente forte para mulheres, pessoas com níveis educacionais mais baixos e pessoas de cor. A taxa de desemprego para Adultos negros ficou em 10,3% em novembro, quase o dobro dos níveis pré-pandêmicos. O desemprego também disparou Trabalhadores hispânicos, que teve uma taxa de desemprego de 8,8 por cento mais do que o dobro dos níveis pré-pandemia.

O Congresso atribui ao Fed dois empregos: ele deve estimular o máximo de empregos e preços baixos e estáveis. O retorno rápido de uma economia em crise a essas condições pode ser uma tarefa significativa.

As políticas do banco central funcionam principalmente tornando o crédito mais barato, de modo que as famílias e as empresas tenham um incentivo para tomar empréstimos e gastar, aumentando a demanda na economia. Diante do aumento da demanda, logicamente, os empregadores vão contratar e ter os meios para aumentar salários e preços.

O Fed tradicionalmente usa sua taxa de juros básica, a taxa de fundos federais, como principal ferramenta de política, mas cortou essa taxa ao mínimo nas duas últimas crises. Ambos em 2008 e agora, o banco central voltou-se para compras de títulos em grande escala como uma alavanca de política complementar.

A compra de títulos funciona tanto para acalmar os mercados, criando uma fonte constante de demanda por títulos lastreados pelo governo, quanto para impulsionar a economia, reduzindo as taxas de juros de longo prazo e empurrando o dinheiro do setor privado para investimentos ligeiramente mais arriscados, como ações.

Powell sugeriu que o Fed não teria pressa em interromper suas compras de ativos, que chamou de “acomodatícias”, o que significa que deveriam impulsionar a economia, e disse que o momento em que não serão mais necessários está “um pouco distante”. .

O banco central também implementou uma série de programas de empréstimos de emergência durante a recessão pandêmica, comumente chamados de “programas 13-3” para a seção do estatuto que os habilita. Seus esforços compraram títulos corporativos, emprestados a pequenas e medias empresase ajudou a manter o fluxo de crédito para governos estaduais e locais.

Embora esses programas tenham sido criticados às vezes por seus termos rígidos ou por apoiarem grandes corporações de forma mais eficaz do que as pequenas, eles também proporcionaram uma vantagem. parada chave para os mercados financeiros durante um período tenso.

Steven Mnuchin, o Secretário do Tesouro, deve aprovar tais esforços. Ele disse no mês passado que seria Desligando cinco dos programas de empréstimo, todos apoiados por verba do Congresso. O Fed deu-lhe a decisão, que Mnuchin disse ser necessária com base em sua leitura da lei, mas ele expressou insatisfação com sua escolha.