O relatório de trabalho foi bom? Está nos olhos de quem vê.

Como a economia está se recuperando? E foi o presidente Biden inteligente ao assinar um dos maiores pacotes de gastos da história dos EUA em um esforço para ajudar os trabalhadores, ou ele apenas causou complacência, impedindo as pessoas de voltarem ao trabalho e retardando a recuperação?

Essas questões estão no centro de um debate econômico que divide cada vez mais democratas e republicanos no Capitólio. O publicação do relatório de trabalho mensal de hoje, que mostrou que a taxa de desemprego caiu modestos 0,3 ponto percentual ao longo de maio, não deve acalmar essas divergências.

Do jeito que está, as pesquisas sugerem que os americanos fique Bastante dividido sobre se as políticas econômicas de Biden estão ajudando ou prejudicando a recuperação. O que significa que os candidatos de ambos os partidos tentarão controlar a narrativa sobre essa questão à medida que se encaminham para as eleições de meio de mandato de 2022.

Para uma perspectiva de um especialista sobre o relatório de trabalho de maio e as discussões mais amplas em torno dele, eu alcancei Ben Casselman, um repórter em nossa mesa de negócios que cobriu a notícia esta manhã. Isso foi o que ele me disse.

Olá ben. A economia criou 559.000 empregos em maio, de acordo com o relatório do Departamento do Trabalho de hoje. Biden anunciou os números em um discurso otimista, mas sejamos honestos: esse relatório foi bom o suficiente para deixar a Casa Branca respirar aliviada?

Eu diria que o relatório foi exatamente bom o suficiente para permitir que todos mantivessem suas crenças existentes e para que possamos fazer isso novamente daqui a um mês.

Se você pensar em 6 de maio, um pouco antes Mais recentes Relatório de Emprego, os economistas estavam sérios sobre a possibilidade de vermos vários meses de crescimento do emprego de mais de um milhão. Acabamos conseguindo um quarto disso em abril e metade em maio. Portanto, em relação às nossas expectativas de alguns meses atrás, o relatório de hoje é outra decepção.

Mas as contratações foram mais fortes em maio do que em abril, e o desemprego caiu para seu nível mais baixo desde o início da pandemia, então Biden pode dizer seriamente que as coisas estão melhorando. E estão cada vez melhores! Só não tão rápido quanto alguém gostaria.

Os republicanos estão começando a argumentar mais veementemente que os pagamentos federais da era da Covid a trabalhadores e famílias – tanto os controles de estímulo quanto as melhorias no desemprego – retardaram a recuperação. A maioria dos democratas discorda. Ajude-nos a entender as duas grandes escolas de pensamento aqui.

Os empregadores, especialmente restaurantes, hotéis e outras empresas que tentam se recuperar após as paralisações do ano passado, reclamam há meses que não conseguem encontrar os trabalhadores de que precisam. Muitos deles culpam os US $ 300 por semana em benefícios de desemprego suplementares que o governo federal vem pagando desde o início do ano, basicamente argumentando que o governo está pagando às pessoas. não Buscar trabalho. Os republicanos tiraram proveito dessas reclamações, e muitos estados liderados por republicanos agora planejam encerrar os benefícios antes do prazo programado para setembro.

Os democratas apresentam alguns contra-argumentos diferentes. A primeira é que o seguro-desemprego não é um fator importante para manter os trabalhadores fora do mercado de trabalho, ou pelo menos seu papel nisso não está comprovado. Eles argumentam que outras questões, como interrupções no atendimento às crianças e medo do coronavírus, também podem estar contribuindo. E eles apontam para algumas pesquisas do verão passado, quando o suplemento federal era ainda maior, que encontrou pouco impacto no mercado de trabalho, embora seja importante notar que o verão passado foi um período muito diferente tanto para a pandemia quanto para a economia.

O segundo argumento, que ouço mais de ativistas progressistas do que de funcionários eleitos, é essencialmente: “Claro, talvez o seguro-desemprego mantenha algumas pessoas em casa, mas isso não é tão ruim.” Eles vêem a ajuda do governo dando aos trabalhadores um pouco mais de força para exigir melhores salários e benefícios e condições de trabalho mais seguras.

Deve-se notar que a pandemia ainda não acabou e menos da metade dos americanos estão totalmente vacinados. Mas muitos empregos abertos envolvem trabalho pessoal. Até que ponto os economistas acreditam que as preocupações com a segurança influenciam a decisão dos trabalhadores desempregados de não retornar?

É muito difícil dizer. Os dados de emprego divulgados na sexta-feira foram coletados em meados de maio, quando pouco mais de um terço dos americanos estavam totalmente vacinados. Portanto, não é loucura pensar que muitas pessoas ainda estavam nervosas em voltar a trabalhar pessoalmente. Desde então, mais 12 milhões de pessoas foram totalmente vacinadas e milhões mais receberam pelo menos uma dose. Portanto, se essas pessoas voltarem ao mercado de trabalho em junho, isso deve começar a amenizar os problemas de oferta de empregos.

Por outro lado, milhões de pessoas foram vacinadas entre os relatórios de emprego de abril e maio, e não vimos um grande fluxo de pessoas de volta ao mercado de trabalho. E não está claro se há uma forte correlação nos dados estaduais entre vacinas (ou casos de Covid) e empregos.

A casa branca de Biden colocou uma ênfase maior em alcançar o chamado pleno emprego do que as administrações mais recentes, incluindo os democratas. Explique o que os economistas querem dizer com esse termo e como a atenção de Biden a ele moldou sua abordagem para a recuperação.

Na verdade, essas são as lições aprendidas durante a década entre o fim da última recessão e o início da pandemia. Existe essa ideia na macroeconomia padrão de que há um limite para o quão baixa a taxa de desemprego pode ir sem causar inflação. Ninguém jamais soube exatamente onde está esse número mágico, mas a maioria das pessoas o calcula em torno de 5%.

Bem, alguns anos após a última recessão, a taxa de desemprego atingiu 5%, depois 4% e 3,5%, e adivinhe? A inflação permaneceu moderada. Em vez disso, começamos a ver oportunidades de trabalho alcançando pessoas que muitas vezes ficam para trás na economia: muitos negros e hispânicos, trabalhadores com pouca educação formal, pessoas com deficiência ou antecedentes criminais.

Essa experiência foi um alerta para muitas pessoas, incluindo muitos na equipe de Biden (e também no Federal Reserve). Para eles, isso sugere que devemos tentar voltar a esse mundo de baixíssimo desemprego o mais rápido possível, e que não devemos declarar vitória até chegarmos lá. Claro, os republicanos temem que, se gastarmos demais e tentarmos chegar lá muito rápido, desta vez Vontade resultar em inflação.

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