Os fundos do mercado monetário derreteram em pandemia de pânico. Agora eles estão sob escrutínio.

A força-tarefa da era Trump sugeriu uma variedade de arranjos. Alguns revisariam quando os portões e as taxas entrarão em operação, enquanto outros obteriam o apoio do setor privado. Basicamente, isso admitiria que os fundos poderiam estar com problemas, mas tentaria garantir que o dinheiro do governo não estivesse em jogo.

Se a história servir de guia, é improvável que impulsionar a mudança seja uma tarefa fácil.

Em 2012, o esforço incluiu um Relatório do Grupo de Trabalho do Presidente, um processo de comentário, um painel de discussão e S.E.C. propostas da equipe. Mas esses planos foram cancelados depois de três entre cinco S.E.C. os comissários indicaram que não os apoiariam.

“A questão é muito importante para os investidores, para a nossa economia e para os contribuintes colocarem a cabeça na areia e desejarem”, disse Mary Schapiro, então presidente do S.E.C. disse em agosto de 2012, depois que seus colegas comissários fizeram sua oposição conhecida.

Em 2014, regras que instituíram taxas, portões e valores flutuantes para fundos institucionais investidos em papéis corporativos Foram aprovados em uma votação fechada sob um novo S.E.C. cabeça, Mary Jo White.

Kara M. Stein, uma comissária que discordou da versão final, argumento Em 2014, investidores sofisticados puderam sentir problemas se aproximando e retirar seu dinheiro antes que atrasos fossem impostos, exatamente o que parece ter acontecido em março de 2020.

“Essas reformas eram conhecidas por serem insuficientes”, disse Ben S. Bernanke, ex-presidente do Fed. em um evento 3 de janeiro.

A questão agora é se mudanças melhores são possíveis ou se a indústria reagirá. Ao fazer uma pergunta em uma audiência este ano, o senador Patrick J. Toomey, um republicano da Pensilvânia e presidente do Comitê Bancário, fez uma declaração que minimizava o papel dos fundos.

“Gostaria de salientar que os fundos do mercado monetário têm sido notavelmente estáveis ​​e bem-sucedidos”, disse Toomey.

Alan Rappeport contribuiu para o relatório.